万中圆有些黯然，“月初的中航油，我们就亏了5.5亿元，这个又要亏？”

周晨默默的。

他手心汗都快来，这要是多几个，我卡刷爆了都不够，那就尴尬了啊……

97年株冶的锌，也是原本应该只期保值的人，越权炒期货，同样是空，最后市场价格自然又是上涨，平仓时的亏损，达1亿多元，97年的1亿多元。

今年的大豆风波，是国内在4000元左右的最价格区间购买大豆，然后大豆价格骤降，国内企业每生产一吨豆油就会亏损500-600元，导致国内压榨企业70%停产，违约。

万中圆举起茶杯，苦笑，“我们亏得不冤，”

“比如铜，这个月2万一吨，下个月就可能3万一吨，或者1万一吨，因此经常会现你买得少了会觉得亏或者买得多了也会亏的情况，”

万中圆重重的摇长叹，“他们应该多啊！”

余小这时的一个动作，让他张起来，余小看着隔桌，又拿过菜单，“哎，我看那桌上有几样不错的茶，应该是新的，”

“等等，我有些不明白，”余小开问，“什么是……”

“本来就应该多，因为他们多的结果，一定是空的国际炒家获胜，那样虽然我们在期货市场上失败，但那又有什么关系，就把那些地价的铜都买下来嘛，”周晨又在桌上了，“所以说，这是方向的错误。”

“期保值，”万中圆主动说，“期货的期，价值的值，”然后看向周晨，也等他说明。

“哦，这样很好哎，”余小上。

“是，”周晨，“这样最后的结果就是，价格一定会走，最终，在期货市场，我们亏损，而在现货市场，我们不得不价买铜，相当于大批企业也亏损。”

他的这个“我们”，就不是他和其它国内投资者，而是在敦空的那个单位。

“期保值，就能对冲这样的风险，简单说，就是在我们购一批铜的时候，在期货市场上，卖相同数量的铜期货，这样当价格涨跌使现货库存现亏损时，能由期货易上的盈利而抵消。”

“这么想是对的，但你要明白，期货市场，说白了，就是多方和空方的争斗，哪一方赢，哪一方获利，但你们想，凭我们目前的实力，尤其是从业人员的能力，能斗得过那些在这个领域，已经有丰富经验的国际基金？”

然后他上想到了一件事，“那边好像还在，小周总的意思是，我们接下来会可能会大亏？”

要是真的国家面那还另说，但现在站的，只是一个单位，而且相关规定，他们其实是不能从事期货易的，这样的情况下，他们能腾挪多少资金来。

“但既然我们是用铜的大，那不正应该空吗，空就意味着价格低，这对的啊，”余小又问。

“能力差距就不说，就说他们看到机会，能调集多少资金，而我们目前能调多少资金跟人对战？”

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“明白，你一个电话说怎么，我上理，”万中圆已经想着去筹钱，期货要开，至少得10万，他现在连一万都没有。

这个理，余小还是懂的。

“简单说，这就是对冲，”周晨解释，“你知，像钢材、铜、原油这些，价格都在不停的波动，”

“还有今年造成了大豆危机的大豆风波呢，03年的棉呢，97年的锌呢，”周晨扳着手指数。

03年的棉，也是一家本来应该负责调节棉余缺、平衡市场供求单位，违规20多万吨棉，赌国内棉价格会上涨而捞一笔，结果国内棉不涨反跌，这把投机的结果是，亏损近10亿。

这样当然很好，国内铜期货上市以后，很多用铜大，就通过这样的方式来冲抵铜价波动带来的盈亏风险。

“不说了，这一次，万经理你再帮我们申请最的杠杆，我们先继续多……”

万中圆有些明白，“所以我们空，那些国际炒家们一定是多，”

万中圆也有同款的疑问。